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中材国际240亿海外合同变更引发疑问编制

发布时间:2020-11-20 15:21:40

中材国际240亿海外合同变更引发疑问

初秋10月,当众多公司面临业绩下滑的时候,中材国际(600970)一枝独秀,第三季度净利润同比增长144.91%。

但如今,中材国际却彻底感受到了11月的寒冷,先是遭沙特南方水泥有限公司项目业主索赔1680万美元,继而接到尼日利亚Dangote集团的口头通知,将变更项目。据了解,变更对象为与Dangote在今年签订的32.54亿美元的合同。

手握近700亿元订单、坐吃3年不愁的中材国际,再也按捺不住,一场清查海外合同风险的行动开始了。

32.54亿美元合同为何生变?

中材国际11月19日发布公告称,公司接到Dangote集团业主口头通知,拟变更部分项目生产线合同,延长开工时间,减少预付款金额。拟变更的项目个数、开工时间和预付款的具体安排尚未明确。

Dangote集团是在今年2就是行业没有出现以价格推动销量增长的情况月29日和7月7日分别与中材国际签订了工程总承包合同,总价值32.54亿美元,按照合同约定的7.4:1的汇率,相当于240亿人民币的合同,几乎占中材国际今年新签合同价款的一半。

查阅相关资料发现,Dangote集团总部位于尼日利亚最大港口城市拉各斯,主要经营水泥生产,兼营面粉、糖、盐的生产。Dangote集团总裁Alhaji Aliko Dangote被英国《金融时报》评选为“尼日利亚商业六杰”之一,报道称他抓住尼日利亚新兴私营部门发展机会,而迅速发家致富。

Dangote集团也是尼日利亚国内水泥市场的领头羊,控制着尼日利亚全国水泥市场的三分之二。它也是中国驻尼日利亚大使馆经济商务参赞处评选出的尼日利亚50大企业之一。

2008年2月底,尼日利亚总统亚拉杜瓦在上任后首次访华,尼日利亚Dangote集团总裁Dangote也一同来访。2月29日,Dangote集团与中材国际签署了四个项目7条水泥生产线的总承包合同,分别是为Obajana二期提供两条新生产线,在Ibeshe和Sagamu修建新的水泥厂等,合同金额高达16亿美元(下称合同一)。

同时,双方签署了建造另外6条水泥线的意向书,Dangote集团拟将其未来在刚果共和国、赤道几内亚、埃塞俄比亚、坦桑尼亚和赞比亚投资建设6条水泥生产线的总承包合同授予中材国际,合同总价款11.772亿美元(下称框协议)。

道琼斯报道称,这是尼日利亚总统在北京访问期间,两国企业所签署的价值最高的合同,进一步加强了这一西非最大经济体与中国的联系。

7月11日,中材国际发布公告称,在双方2月份签订的合同一的基础上,新增2.08亿美元,使合同总价款增加至18.08亿美元。另外,在双方已经达成的框架协议下,中材国际与Dangote集团正式签署了合同(以下简称合同二),包括坦桑尼亚等6国6条水泥生产在法国的初级能源供应之中线的工程设计、设备采购与供货等,合同总价款最终确定为14.46171亿美元。至此,中材国际一共获得Dangote集团32.54亿美元的总承包合同。

采访中材国际证券事务代表杨泽学得知,截止到目前,合同一已经生效,合同二仍然没有生效。根据中材国际的公告,合同一生效的条件包括,Dangote集团支付12%的预付款,提供详细的地勘报告,提供经中材国际认可的信用证。

这一尼日利亚总访访华时的重要成果,为何在合同已经生效后突遭变故?本报试图通过和邮件联系采访Dangote集团,但截止发稿时一直未收到回复。

对于合同可能变更的原因,杨泽学表示不太清楚,一切以公告为准。根据中材国际的公告,将Dangote集团变更合同的原因归结为,在全球金融危机影响下,海外水泥工程市场呈现较大的差异化特征,一方面有的地区的业主正在利用资金回流和原材料价格下降的机会,提出和实施新项目的扩张计划。另一方面有的地区的业主采取观望态度,静候事态的变化,直至延期或暂停部分项目。

首页123末页当初为何不进行风险提示?

中银国际分析师唐倩在接收本报采访表示,中材国际与Dangote集团签订的合同,主要集中在尼日利亚等非洲国家,多数是石油出口国,在全球需求萎缩、投资下滑的背景下,西非国家经济也出现不稳定的情况,Dangote集团可能也会出现资金周转困难。

同时致电中国驻尼日利亚拉各斯经商室的工作人员,这里正是Dangote集团的总部所在地。工作人员表示,目前来看,金融危机对尼日利亚经济有一些影响,但不像欧美国家那么明显。该工作人员表示,合同签订后双方就合同内容进一步磋商,调整合同内容也是正常的。不过中材国际的合同金额较大,因而受到了广泛关注。但到目前为止,尚不清楚Dangote集团变更合同的真正原因。

如果说Dangote集团变更合同,与全球金融危机息息相关,为何在双方签订合同的之时没有向投资者提醒风险?因为双方签订合同之时也正是全球金融危机蔓延之际。

在中材国际的公告中,提示到了合同风险,包括物价上涨风险、汇率风险、工期不能按时完成风险、项目所在地局势的安全风险,以及业主支付能力和融资机构的影响。

公告显示,Dangote集团融资计划庞大,参与融资的各类金融机构较多,受融资机构制约程度较深。特别是在Obajana一期项目的融资安排中,业务与融资机构约定,业务实施新的水泥厂项目,必须事先征得后者的同意。但就合同一中提到的7条生产线而言,Dangote集团目前尚未获得Obajana几家主要融资机构的同意。

在中国驻尼日利亚大使馆经济商务参赞处的站上,看到尼日利亚媒体对Dangote集团的相关报道。今年7月1日,尼日利亚《商业》消息,尼日利亚GT银行、第一银行等10家银行将向Dangote集团下属工业有限公司提供12.8亿美元贷款,贷款期限不少于7年。

该报道称,这笔贷款将用于投资建设Dangote在尼日利亚和塞内加尔的7条水泥生产线,建成后的水泥年生产能力将达到1750万吨。该项目将由中国中材国际(SINOMA)具体承建。 这正是中材国际与Dangote集团签订的合同一的内容。不过与18.08亿美元的合同总价款相比,Dangote集团获得的12.8亿美元贷款,显然还欠缺6亿美元。

中国驻尼日利亚拉各斯经商室工作人员对表示,Dangote集团经营范围很大,包括水泥、盐、糖等,其投资活动与银行紧密相关。因此,Dangote集团因为银行贷款不到位,调整合同范围,也不是没有可能。

同样,在中国驻尼日利亚经商参处的站上,一篇题为《尼日利亚基础设施现状及我工程承包企业与之合作简况》的文章中提到在尼承包工程需要注意的问题,包括信用差、工程款拖欠问题严重。文章认为,同多数非洲人一样,许多尼日利亚人缺乏基本的诚信意识,做事随心所欲,经常任意变更或终止合同,不执行FIDIC规范,承包商甚至无法按照国际惯例索赔。另外,工程款支付不及时、拖欠严重是尼日利亚工程承包市场的普遍现象。

对于驻尼经商参处提到的工程承包风险,采访了中材国际证券事务代表杨泽学,他只是说,中铁建旗下中土公司承包的尼日利亚铁路项目都终止了,何况公司承包的是尼日利亚私企的项目。据报道,中土公司所承担的是尼日利亚铁路现代化项目,合同金额83亿美元,日前接到尼日利亚交通部通知,项目暂停,等待重新界定合同范围。  但是,为何中材国际没有向投资者提醒这类普遍性风险,杨泽学表示,这些风险怎么能写呢,影响国际关系。对于Dangote集团目前是否按月支付工程款,杨泽学以“不清楚”为由拒绝回答,仅表示公司正在积极谈判,主张合法的权利,一切等形势明朗后再公布。

“当时合同签订时,谁也没想到会出现现在这种情况。”中银国际分析师唐倩认为,Dangote集团是尼日利亚的大型私企,有实力的企业都受这么大影响,其他项目难免也会出现这种情况。

首页123末页可能会带来现金流压力?

海外业务已经成为中材国际业绩和利润的关键增长点,此番变故,对中材国际影响几何?

资料显示,中材国际在海外市场发展迅猛,海外合同在中材国际承包或设计合同中所在比例稳步上升。2007年中材国际新签水泥工程合同额239亿元,同比增长37%,其中海外合同高达169亿元,占全年新签订合同额的71%。

时至2008年上半年,中材国际新增286.29亿元合同,同比增长136%,其中海外合同231.76亿元,占比81%。其中,尼日利亚、刚果、塞内加尔等都是新进入国家。

截止到目前,中材国际手持订单超过700亿元,分析师普遍预计,这足够公司未来两三年发展。

但是,万联证券分析师贺际明统计发现,今年以来,中材国际新增的订单90%都在非洲,其中又主要集中在尼日利亚,而尼日利亚Dangote集团是中材国际最大的单一客户。

“Dangote集团合同的变更,给公司带来了不确定性,尤其是其他已签约项目可能给投资者带来不好的预期。”中银国际唐倩如此评价。她进一步分析说,合同变更给中材国际带来的直接影响是,Dangote集团预付款减少,已付预付款可能还要退回,前期设备采购确认款也可能会延期。如果Dangote集团受困金融危机,资金周转不过来,则会给中材国际合同执行带来更大的影响。

对此,中材国际称,目前正在就已签约项目的执行情况和正在商谈的项目,与业主进行沟通,应对风险,保持公司平稳健康发展。

而目前可以预见的是,11月13日,如果被沙特南方水泥有限公司索赔1680万美元,今年中材国际的业绩将比上半年下滑一半。 (中国水泥 转载请注明出处)首页123末页

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