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半导体电子设备黎明前的黑暗

发布时间:2019-08-25 01:31:00

半导体、电子设备:黎明前的黑暗 2011-11-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

LED政策利好不断。国家十二五科技发展规划中,提出2015年LED占国内通用照明市场 0%以上份额,产值达到5000亿元;五部委确定关于逐步禁止进口和销售白炽灯规划图,2016年将彻底淘汰白炽灯。十二五节能环保产业发展规划政策即将出台。

短期难以看到实质性业绩体现。三季度LED企业业绩加速下滑,行业竞争激烈,毛利率下降明显,然而上半年产业链各环节投资扩产力度依然较大,照明市场的开启依靠LED产品价格的下降决定了整个行业短期业绩恐继续下滑,上游蓝宝石衬底领域严重过剩,封装环节面临洗牌。

LED照明接力背光领域。相比传统的白炽灯和节能灯,LED拥有更节能、更高效、更环保、更长寿等优点,LED行业目前的发展动力以背光领域为主,然而LED背光市场已经接近成熟,预计2014年将达到饱和,LED照明领域市场巨大,近几年将保持高速增长。

投资策略。考虑到目前LED产品价格较高和过渡时间问题,我们短期看好节能灯市场的爆发,推荐节能灯用薄膜电容器龙头公司法拉电子;中长期推荐拥有技术优势和规模优势的瑞丰光电和鸿利光电,推荐拥有渠道优势和品牌优势的阳光照明。

风险提示:补贴不给力,消费者意识转变较难。

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